信达：前景向好 建趁低吸纳联想集团

时间：2015-03-17 16:44:42 来源：腾讯财经 点击量：104

基本面：集团第三财季(截至去年12月底止)录得应占溢利2.53亿 美元 ，按年倒退4.5%，每股基本盈利为2.32美仙，较市场预期高5%，期内收入140.92亿美元，按年升31%，亦较市场预期高4%。集团去年完成收购IBM低端服务器(x86)及摩托罗拉(Motorola)移动终端业务后，相信长远有利集团于云端业务及拓展美洲区移动终端市场。

催化剂：美国近期公布的经济数据理想，或可刺激上述地区未来一季的计算机付运量复苏，加上随着新版Windows推出，客户升级换代，引发个人计算机需求上升，加上集团于拓展新兴市场的规模效益逐步体现，预计集团未来个人计算机业务仍可维持增长，市场份额进一步增加，并有机会拉阔与惠普(HP)的差距。另外，若IBM x86及摩托罗拉(Motorola)移动业务营运状况于进一步改善，料有利股价进一步造好。

估值：市场预期集团2015-2017年度每股盈利年复合增长率约30%，现价相等于2016/16年度预测市盈率13.3倍，仍较同业平均17倍的估值折让23%，由于集团近季业绩，均较市场预期为高，料其增长动力续高于同业下，可为股价带来支持。

技术走势：股价于250天线现支持逐步回升，若能稳守保历加通道中轴，有利股价完成整固后再试高位，建议趁低吸纳。

买入价：11.80元 (股价：12.24元, 上升空间：10.2%) 目标价：13.00元 支持位：11.00元