信达：估值走高 建趁低吸纳同方泰德

时间：2015-03-17 16:49:48 来源：腾讯财经 点击量：138

基本面：借助清华大学的研发能力，集团为国内及市场上的建筑节能解决方案及楼控制品供货商。集团近年分别与重庆、湖南、武汉等地的地方部委签订合作建议，在区内主要的公共及商业建筑装设能耗监测系统，与地方政府合作，促进区域内建筑节能产品的推广。

催化剂：集团考虑于2015年内出售其海外楼控产品子公司Distech，并注入母公司同方股份(600100 CH)的交通及供热相关的节能业务。于2013年3月，集团曾以约24倍2012年市盈率的估值，减持Distech的部份股权。在重组后，集团能更集中于中国市场的发展，而潜在注入业务的增长前景预期亦优于海外业务。

集团于2014年8月完成向母公司收购主营工业节能的同方节能工程技术有限公司。该公司的部份合约采用EMC模式，即由公司承担安装节能系统及产品的成本，在完成安装后，可以在一段时间内(一般为6-12年)，分享客户的节能效益。该公司已完工的EMC项目由2013年底的5个增加至2014年底的15个，预期完工项目数量的显著增加将为集团带来更多收入。

估值：集团目前估值相当于14.4倍的2014年市盈率，市场预期2014-2016年盈利年复合增长近38%。母公司于1月21日至今累计已增持集团逾0.6个百份点的股权，料反映母公司看好集团前景，估值有进一步上调的空间。

技术走势：股价近日从低位，并升穿2014年8月开始形成的下降轨顶部，14日RSI亦已转强并持续处于50水平之上，有利股价完成整固后再上扬，建议趁低吸纳。

买入价：3.35元 (股价：3.46元, 上升空间：11.9%) 目标价：3.75元 支持位：3.08元