上投摩根3季度策略:牛市逻辑未改 阶段波动加大
时间:2015-06-18 13:27:20 来源:金融投资报 点击量:172
6月17日上投摩根率先发布三季度投资策略报告,总体来看,三季度经济企稳概率较大,国内市场大类资产配置上仍继续倾向权益市场,值得注意的是,在市场上涨一定高度后,阶段性波动概率和幅度加大。
6月17日上投摩根率先发布三季度投资策略报告,总体来看,三季度经济企稳概率较大,国内市场大类资产配置上仍继续倾向权益市场,值得注意的是,在市场上涨一定高度后,阶段性波动概率和幅度加大。
首先从宏观经济上看,上投摩根指出,三季度经济增长基数较低,且二季度货币宽松为经济企稳打下基础,同时地方政府债务置换问题落地,为后续适当加杠杆打下基础,而发改委项目批复加速,基建投资下半年有望高位继续增长,房地产销量企稳的迹象逐步显现,三季度经济在二季度低点基础上企稳概率较大。
在此背景下,上投摩根认为,本轮A股上涨的两大逻辑即利率下行和改革创新仍未打破,大类资产配置向权益市场倾向的趋势仍在继续,而实体经济转型也需要健康、稳健的资本市场反哺,整体A股趋势依然向上。市场在经历前期的大幅上涨后,部分估值过度透支的个股面临着一定的调整压力。市场的核心矛盾仍然是增长和转型,潜在的不确定来自于流动性环境的变化,监管层对牛市节奏的把握和引导对市场风格产生重要影响,需密切关注。
具体到可重点关注的行业,上投摩根认为可关注国企改革、房地产、新能源和区域发展,中长期继续看好TMT。
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